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每周金融政策资讯2021.4.11

发布日期:2021-04-12     来源: 本站     点击次数: 143次

 

一、宏观政策

(一)《碳排放权交易管理暂行条例(草案修改稿)》

(二)“碳达峰”“碳中和”国内重要政策与事件

(三)碳中和环境下货船运行及管理

1.加快码头岸电及清洁能源推广使用

2.氢能船舶的发展已获得国家层面的政策支持

(四)分析解读

二、货币动态

1.中国人民银行:货币政策的积极作用正在显现

2.IMF上调2021年经济预测

3.利率:地产行业债券利率上调情况普遍

4.汇率

三、产业动态

(一)煤炭

1.煤炭价格动态

2.金融委表示要保持物价基本稳定,特别是关注大宗商品价格走势

3.碳中和背景下机遇与挑战并存,供给收缩促龙头经营壁垒提升

4.分析与解读

(二)物流贸易

1.山东临沂升级传统物流,发展新业态新模式——加速向现代物流迈进

2.2.关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见

3.中国(陕西)自由贸易试验区条例

四、行业关注

1.财政部:地方债风险总体可控

2.财政部:加强地方隐性债务管理

3.进一步优化金融营商环境若干措施(第一批)的通告

 

 

 

一、宏观经济--综合部

《碳排放权交易管理暂行条例(草案修改稿)》

积极完善碳排放权交易管理办法,充分发挥市场机制的减排作用 2021 年 3 月 30 日,生态环境部发布《碳排放权交易管理暂行条例(草案修改稿)》 (下称《草案修改稿》),并开始为期一个月的公开征集意见阶段。主要关注点如下:

是明确碳排放配额的分配方式,疏通碳排放权交易体系建设的堵点。

《草案修改稿》提出,“碳排放配额分配包括免费分配和有偿分配两种方式,初期以免费分配为主,根据国家要求适时引入有偿分配,并逐步扩大有偿分配比例”。这样的渐进方式有利于碳排放权交易体制的推进,也能逐步激发企业的减排热情。

二是建立碳排放权交易基金,提高减排资金的利用效率。

“碳市场配额有偿分配 获得的收入能否用于低碳建设”一直是各方争议的焦点。《草案修改稿》首次提出国家建立碳排放交易基金,将碳配收入纳入其中统筹管理,明确了对碳排放权配额有偿分配实行收支两条线管理,以确保减排资金及时有效投入到碳交易市场建设和温室气体削减重点项目中去。

三是强调多部门协调合作,重视碳市场的金融属性。

碳减排具有复杂性,涉及公共管理、产业发展、气候环境等多个领域,需要各主管部门加强协调配合;碳交易市场 具有明显的金融属性,离不开金融部门的参与和监管。基于此,《草案修改稿》多处着墨强调要建立多部门间的多种协作配合机制,以实现对碳排放权交易市场的有效监督管理。

四是将个人投资者列入碳市场交易主体范围,鼓励引导市场主体参与碳中和行动。 

《草案修改稿》明确提出,碳交易的主体包括重点排放单位以及符合国家有关交易规则的其他机构和个人,进一步落实了《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》中关于“逐步扩大交易主体范围,适时增加符合交易规则的投资机构和个人参与碳排放权交易”的工作要求。事实上,2020 年 9 月 8 月北京市举办的“绿色出行碳普惠行动” 就进行过类似的尝试。该活动将市民低碳出行的碳减排量打包整合后,以碳为介质进行交易,所得交易额再以多样化的物质激励和精神激励形式补贴回出行者。

未来,随着碳排放权相关制度和平台建设不断完善、金融产品和服务持续开发、碳期货等衍生产品和业务有序运营,在碳市场上进行交易将是市场主体参与碳中和行动的重要方式之一。 (点评人:中国银行研究院 汪惠青)

(二)“碳达峰”“碳中和”国内重要政策与事件:

中央财经委会议聚焦碳中和,把碳达峰碳中和纳入生态文明建设整体布局;发改委等五部门联合印发《关于引导加大金融支持力度,促进风电和光伏发电等行业健康有序发展的通知》;科技部:加快推进《碳中和技术发展路线图》编制;生态环境部等九部委召开气候投融资地方试点工作推进会;生态环境部印发《企业温室气体排放报告核查指南(试行)》;生态环境部发布《关于加强企业温室气体排放报告管理相关工作的通知》;国新办举行中国可再生能源发展有关情况发布会;全国碳交易市场架构浮出:交易中心在上海,注册登记中心在武汉;交易商协会发布《关于明确碳中和债相关机制的通知》;韩正明确财税政策三大研究重点:碳达峰碳中和、房地产调控、平台经济;人民银行将在政策框架中全面纳入气候变化因素;银保监会:研究完善绿色金融相关政策措施,规范创新绿色金融产品和服务;交通部:积极推动交通运输碳达峰相关研究工作;北京市印发《北京市关于构建现代环境治理体系的实施方案》;北京正在申请国家绿色金融改革试验区,并将筹建一个绿色金融的国际机构

(三)碳中和环境下货船运行及管理

1.加快码头岸电及清洁能源推广使用。推动地方人民政府落实《中华人民共和国长江保护法》要求,统筹建设船舶LNG加注站,制定并组织实施港口岸电设施、船舶受电设施建设和改造计划。2023年底前基本完成内河集装箱船、滚装船、2000载重吨及以上干散货船和多用途船,以及海进江船舶的受电设施改造,有序推进相关码头岸电设施改造。认真落实低压岸电接插件国家标准。提升岸电服务水平,推动岸电便利化使用。加快推进长江干线LNG加注站建设,确保已开工建设的加注站2021年底前建成并基本具备运营条件。充分调动油气供应企业和航运企业积极性,依托骨干企业引导LNG动力船和运输船发展。推动出台国家标准《液化天然气燃料水上加注作业安全规程》。根据LNG运输船舶海进江需求,相关海事管理机构、交通运输主管部门要加强联动,按照《船舶载运危险货物安全监督管理规定》要求,加快研究公布辖区LNG运输船舶安全保障措施。鼓励LNG运、供、用相关产业企业加强合作,建立稳定的LNG供应保障机制。

2.在我国,氢能船舶的发展已获得国家层面的政策支持。中国船级社武汉分社产品处处长贾思庆为记者解惑。“氢燃料电池实际上是一种发电机,不是我们常规理解的充电再放电的‘电池’,它是利用氢气和空气中的氧气发生电化学反应从而产生电流的一种装置。当氢气和氧气反应后,只产生电能、热能和水,因此氢燃料电池没有尾气排放。”2020年6月,交通运输部发布《内河航运发展纲要》,鼓励探索发展纯电力、燃料电池等动力船舶,研究推进太阳能、风能、氢能等在行业的应用。全国两会上,氢能也被写入《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》的“前瞻谋划未来产业”章节中。(来源:中国水运报)

(四)分析解读

1.交通、能源和工业构成了碳排放的主体,在实现碳中和的过程中这三个领域将会出现明显的投资机会。其中新能源汽车、新能源船舶、码头岸电设施改造将迎来新投建机遇,但要考虑到氢能船舶的建造进度,及运营成本。根据《碳排放权交易管理暂行条例(草案修改稿)》提出的,明确碳排放配额的分配方式,疏通碳排放权交易体系建设的堵点。在购置新能源船舶时,要紧跟关注是否有相关的补贴政策变动。

2.“电力脱碳”是我国未来电力供给发展的趋势,其中太阳能发电和风力发电将作为我国未来主要的电力供应源,增长潜力强劲,2030年前两项新能源装机量的GAGR有望分别达到15%和11%以上。

3.中上游周期行业或将在碳达峰、碳中和背景下迎来新一轮供给侧改革,生产端减碳将压缩产业供给,加速行业中小企业的出清,而产能高、技术先进且资金雄厚的龙头公司有望进一步提高市场份额。

二、货币动态--财务部

1.中国人民银行:货币政策的积极作用正在显现

中国人民银行货币政策司司长孙国峰近日表示,我国一直实施正常的货币政策,既有力支持了疫情防控和经济社会发展,又没有搞“大水漫灌”式的过度刺激。目前,我国实施正常货币政策的积极作用正在显现。近期,美债收益率出现上行,推动美元升值,部分新兴经济体债务偿付和再融资风险上升,货币贬值压力加大,金融市场出现一定波动。 对此,孙国峰表示,在此背景下,我国金融市场运行平稳,人民币汇率双向浮动,十年期国债收益率较前期有所下降。我国实施正常货币政策的积极作用正在显现。

孙国峰介绍,去年2月至4月,我国采取了较大力度的应对措施,5月以后货币政策操作回归正常,既有力支持了疫情防控和经济社会发展,又没有搞“大水漫灌”式的过度刺激。我国国债收益率水平回升后一直保持平稳,人民币汇率双向浮动成为常态,发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。

“因此,无论是去年美联储推出大规模货币刺激措施,还是未来美联储调整货币政策,对中国金融市场的影响都较小。”孙国峰说,下一步,关键是把自己的事办好,货币政策要“稳”字当头,保持定力,珍惜正常的货币政策空间。同时要密切关注国际经济金融形势变化,增强人民币汇率弹性,“以我为主”开展国际宏观政策协调,保持好宏观政策的领先态势。

此外,近年来人民银行在粤港澳大湾区、长三角等热点地区,以及绿色金融、普惠金融等重点领域推出了一些区域金融改革试验区试点。央行表示,将会同有关部门,继续统筹抓好区域金融改革试验区试点,完善区域金融政策体系,积极推动金融支持国家重大区域发展战略,不断增强区域发展协调性。中华工商时报

2.IMF上调2021年经济预测

4月6日,国际货币基金组织(IMF)将其对2021年全球经济增长预期提高至6%,高于1月份的预期5.5%,为上世纪70年代以来最大增幅。各国方面,预计全球经济将从疫情中获得强劲反弹,IMF对中国2021年经济增长预期上调至8.4%;2021年欧元区将增长4.4%。其中,德国将增长3.6%,法国预计增长5.8%;此外,鉴于美国上个月部署了逾2万亿美元的大规模基建计划,IMF预计2021年美国将实现6.4%的经济增长。IMF首席经济学家吉塔·戈皮纳斯(Gita Gopinath)在最新一期的《世界经济展望》报告中表示:“即使对疫情的变化存在高度不确定性,但摆脱这种健康和经济危机的出路也越来越明显。”不过,针对世界各地疫苗接种推进步伐不一将导致的风险,IMF也提出了警告。

另一方面,油价、金属齐上涨4月6日,油价上涨1%,布兰特原油期货上涨0.59美元,结算价报每桶62.74美元,涨幅1%。美国原油期货上涨0.68美元,或1.2%,结算价报每桶59.33美元。受益于美元回落和美债收益率走低,金价上涨约1%,触及一周以来高点。现货金收盘报每盎司1743.57美元,美国黄金期货结算价报每盎司1743美元。此外,投资者还将密切关注即将到来的企业财报季。根据Refinitiv的数据,预计财报季将显示标准普尔的利润较上年同期增长24.2%。国际金融报

3.利率:地产行业债券利率上调情况普遍

今年3月以来已经有超过1100只债券上调了票面利率,数量大幅超过向下调整票面利率的债券,有三只债券甚至一次性上调400BP以上,而上次类似的情形是出现在两年以前。有分析认为,出现这种情况的主要原因在于融资环境开始整体趋紧

由于今年针对地产行业的调控政策频出,地产行业求资若渴,上调票面利率的情况较为多见。除了上调之外,还有超过500只债券出现下调,下调幅度在50BP-200BP的有518只从下调票面利率的企业类型来看,本身资质较好的中大型企业居多。

对于债券调整票面利率的原因,中泰证券分析师周岳认为,债券市场融资环境整体向好,一级市场进行发债再融资的成本下降,发行人出于降低融资成本考虑下调票面利率;债券市场融资环境整体趋紧,债券发行时票面利率低于当时同类型债券融资利率,发行人为降低回售率选择上调票面利率的居多。从上调和下调票面利率的债券数量及占比的时间分布可以看出,发行人选择上调/下调票面利率的整体趋势与当时的融资环境具有极大的相关性。在2020年,债券市场融资环境向好,信用债净融资额达到历史峰值,发行利率屡创新低,债券收益率亦有大幅下行,而进入回售期的债券多在2017、2018年发行,当时债券收益率处于高位,融资成本相对较高,因此出现大量债券在进入回售期时选择下调票面利率的情况。21世纪经济报道

4.汇率:截止周五(4 月 9 日)收盘,在岸人民币兑美元报收 6.5522,本周微跌 0.12%;离岸人民币兑 美元报收 6.5579,本周跌 0.27%。4 月 7 日,国家外汇管理局国际收支司原司长、中银证券全球首席经济学家管涛在《经济参考报》 刊文表示,近期人民币汇率回落,仍属亍健康、正帯的调整,反映人民币汇率步入了双向波劢的 新帯态。管涛还指出,双向波劢有劣亍缓解持续单边升值给国内企业造成的财务压力。

三、产业动态--风控部

煤炭

1.煤炭价格

1)动力煤港口价格小幅回落。截至 4 月 9 日,煤炭资源网显示秦皇岛港动力煤价格报收于 722 元/吨,周环比下降 13 元/吨。

2)重点港口库存小幅下降。港口方面,据 Wind 数据,4 月 9 日,重点港 口(国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港)库存为 1105.7 万吨,环比下降 75.1 万吨。

3)供给偏紧格局未改,预计动力煤跌幅有限。月初陕蒙地区煤管票较为宽松,但主产地安全环保督查频繁,产地供给难有大幅增 加。供暖期虽然结束,但下游需求仍然旺盛,短期仍是供不应求格局。 由于下游对高煤价的接受程度下降,导致采购节奏放缓,观望情绪浓厚,造成煤价小幅下跌。但由于供给偏紧的供需格局并未改变,后期主产地增产的后劲并不充足,我们预计动力煤价格跌幅有限。据陕西 省煤矿安监局,陕西省将于 4 约中旬至 5 约中旬在全省煤矿开展超能力生产专项检查,因此陕西省后续产能释放将持续受限,供给或存在收缩预期,

4)综合预断。我们判断 4 月动力煤价格将以震荡为主,价格底部预计在 700 元/吨左右(秦港 Q5500),进入 5 月煤价有望反弹。 (来源:安信证券)

2.金融委表示要保持物价基本稳定,特别是关注大宗商品价格走势

国家发改委要求稳定煤价,增产增供,按冬季最高产量组织煤矿生产。欧洲央行会议纪要:尽管预测预计潜在通胀压力将逐渐增加,但中期通胀前景与欧元体系工作人员在2020 年12 月的预测基本持平,低于管理委员会的通胀目标。(来源:新浪)

3.碳中和背景下机遇与挑战并存,供给收缩促龙头经营壁垒提升

1)动力煤:供给收缩牵引龙头煤企经营壁垒提升龙头煤企资本开支的高点已过,呈现逐年稳中有降趋势,反映出企业的经营策略逐渐趋于保守,现金流或保持持续强劲,分红比例增加,煤企现金牛属性更加凸显。龙头煤企当下的经营策略促使行业产能加速收缩,从而牵引龙头煤企经营壁垒不断提升,智能化和规模化采掘促进开采成本不断降低,提升龙头企业竞争力,与此同时,龙头煤企具有不容忽略的成长性和业绩稳定性,有望获得盈利估值双提升。

2)炼焦煤:需求短期无忧,政策力度决定供给弹性 需求端,根据焦炭行业十四五规划,总体焦炭产量将受到碳中和目标的抑制,预计2025年下降至4.5 亿吨。焦炭作为冶金炼钢的还原剂,短期内具备成本和技术优势,较难被其他工艺大规模取代,中短期来看,焦炭焦煤在冶炼钢铁的流程中仍是刚需,但是长期,随着碳中和的不断推进,新技术不断突破获得成本优势将逐渐取代焦炭焦煤在炼钢中的地位,需求将弱化;供给端,焦煤矿的国有化程度高,政策力度决定国内焦煤行业的供给弹性,在安监力度不断加大的前提下,未来焦煤行业的供给也将呈现持续收缩的趋势,焦煤企业利润空间得以稳定温和扩张。

   3)焦炭:下游钢铁迎来新供改,需求弱化倒逼焦炭减量需求端,钢铁企业高炉用冶金焦用量占焦炭消费总量的85%左右,钢铁行业碳排放位于所有行业第二,是未来“碳中和”降低碳排放的重点行业之一。

未来钢铁行业有望迎来新的供给侧改革,根据工信部的决议,2021 年粗钢产量增速将大概率呈现不增或者下降趋势,从而倒逼焦炭减量。

供给端,短期产能紧张,长期仍呈现过剩格局,在需求减弱倒逼之下,焦炭行业供给将减量,维持焦企合理利润空间。(来源:新浪网)

4.分析与解读:煤炭价格近期涨幅较快,对集团来说是利好消息,但是随着国家调控,以及进口煤配额制度的建立,煤炭价格可能会短期内下跌。总体来说:供给端,短期内产能紧张,长期仍呈现过剩格局。

(二)物流贸易--风控部

1.山东临沂升级传统物流,发展新业态新模式——加速向现代物流迈进

按下信息化改造快进键:发展现代物流要加快物流标准化信息化建设,提高流通效率,推动物流业健康发展。闯出动能转换新路径:兴建更大规模的产业园区,打造短视频、直播电商园区的新标杆,同时依托园区公共服务中心、人才培训机构,加大运营、创作人才以及网红主播的培训力度,提升竞争力。培育高质量发展新业态:临沂正在建设临沂商谷核心区,重点培育新业态,建设进口商品展销中心、跨境电商线下体验中心等项目。同时,在国际陆港片区建设智慧物流基地、智能仓储和大型分拨中心,努力开行更多中欧班列,打造“一带一路”中转物流节点、“一单到底”多式联运服务枢纽等,为临沂发展提供有力支撑。(来源:新浪网)

2.关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见

上证报中国证券网讯 据国家发展改革委4月8日消息,国家发展改革委、商务部近日发布关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见。

  意见称,要支持开展互联网处方药销售,支持海南国产化高端医疗装备创新发展,支持海南高端医美产业发展;支持证券、保险、基金等行业在海南发展;加强数据信息共享,开展支持农业全产业链发展试点,鼓励网络游戏产业发展;优化海南商业航天领域市场准入环境,推动实现高质量发展等。(来源:上海证券报)

3.中国(陕西)自由贸易试验区条例

4月5日,陕西自贸试验区西安管委会发布:《中国(陕西)自由贸易试验区条例》经省十三届人大常委会第二十五次会议表决通过,将于5月1日起正式施行。《条例》从管理体制、投资促进与贸易便利、金融服务、“一带一路”经济合作与人文交流、推进西部大开发、服务与监管、法治保障等方面进行了规范和细化。(来源:群众新闻)

四、行业关注

  1.财政部:地方债风险总体可控

财政部部长助理欧文汉7日在北京介绍,截至2020年末,地方政府债务余额25.66万亿元(人民币,下同),控制在全国人大批准的限额28.81万亿元之内,加上纳入预算管理的中央政府债务余额20.89万亿元,全国政府债务余额46.55万亿元,政府债务余额与GDP的比重为45.8%,低于国际普遍认同的60%警戒线,风险总体可控。(金融时报)

2.财政部:加强地方隐性债务管理

严禁地方政府以企业债务形式增加隐性债务,严禁金融机构向地方政府违规提供融资;清理规范地方融资平台公司,剥离其政府融资职能;严格落实政府举债终身问责制和债务问题倒查机制。(来源:浙大融资租赁研究中心)

3.进一步优化金融营商环境若干措施(第一批)的通告

天津市金融局发布“进一步优化金融营商环境若干措施(第一批)的通告”,其中重点强调支持东疆建设国际一流融资租赁聚集区,“在稳妥做好风险防范工作基础上,以委托实施形式将融资租赁公司准入和监管权力事项下放给东疆管委会,发挥好我局风险防范监测和监管系统数据作用,以审批和监管质效的提升推动租赁机构集聚发展。”(来源:前海融资俱乐部)